英伟达已经宣布以400亿美元收购半导体IP公司Arm

英伟达宣布以400亿美元收购半导体IP公司Arm。业内普遍认为，中国监管部门是否批准该交易是其达成的主要障碍。然而，今年以来闹得沸沸扬扬的Arm中国内斗，也将使这笔交易面临新的困难。

据微网消息，英伟达已经宣布以400亿美元收购半导体IP公司Arm。业内普遍认为，中国监管部门是否批准该交易是其达成的主要障碍。然而，今年以来闹得沸沸扬扬的Arm中国内斗，也将使这笔交易面临新的困难。

2017年5月，为拓展日益重要的中国市场，Arm与厚安创新基金在北京签署合作备忘录，拟在深圳成立合资公司——。在中方控股的前提下，Arm会提供技术。厚安创新基金由厚普投资和安创基金共同设立。2018年4月，中国投资者与软银集团正式签约成立合资公司—— Arm中国。合资公司中方持股51%，外方持股49%，其中Arm持股47.33%。

经过一系列的股权渗透，最终确定的中方控股比例为：厚朴投资拥有中方资本35%，吴雄昂持股16%，合计51%。

6月初，吴雄昂被指公司与他的字母投资基金存在利益冲突，随后Arm出现了激烈的“换帅”事件。投资方Arm与厚朴投资联手罢免吴雄昂，但公司部分投资方认为董事会决议存在争议，诉诸法律途径解决。此后，甚至上演了一场“抢公章”的闹剧。Arm、Arm中国、厚朴投资等事件当事人纷纷发表公开信，矛盾彻底激化。

到目前为止，“权力之争”并未结束，但Arm中国的控制权似乎仍在吴雄昂手中。本月底将在深圳举行的一场半导体论坛上，有消息称吴雄昂仍将以“安谋中国执行主席兼CEO”的身份出席并发表演讲。

9月，昂控制的安谋中国股东宁波梅山保税港区——安创成长股权投资合伙企业(有限合伙)以“公司决议效力纠纷”为由起诉Arm中国，指控Arm及其主要合伙人(厚朴投资)在6月非法解雇他。目前，吴雄昂仍管理Arm中国区的日常运营，并掌管公司印章，对公司业务仍有法律控制权。这也让吴雄昂成为收购英伟达的一大障碍。

因此，一位熟悉Arm中国董事会的内部人士向英国《金融时报》表示，他认为这笔交易的成功率只有50%。据另外两名知情人士透露，Arm的当前所有者软银集团已经任命软银中国业务负责人陈子鸿协调吴雄昂的退出。他们说，正在讨论的遣散费在1亿到2亿美元之间。据悉，9月份，双方似乎很快就达成了和解。吴雄昂和陈子鸿都告诉同事，吴雄昂将在月底前离职。

然而，吴雄昂所持16.2%股份的价值一直是问题的症结所在。吴雄昂认为，自2018年成立以来，Arm中国的价值已经增长了5倍，达到今天的500亿元人民币(75亿美元)。目前还不清楚吴雄昂是否打算持有或出售这些股份，以及是否有适合Arm、厚朴和中国政府的买家。双方还在调解阶段，有可能达成协议。但最近，吴雄昂告诉同事，他是否会离开Arm中国还不确定。熟悉软银和厚朴的人士表示，谈判可能会一直拖延下去。

2019年，Arm中国营收年均增长近50%，占Arm全球IP业务的27%。2018年，软银透露这一比例为20%。与其他在中国设立办事处的外国半导体公司相比，Arm中国的独特之处在于，它不是一个简单的“经销处”，而是一个完全独立的合资公司，自负盈亏。基于自主研发，Arm中国自成立以来先后推出了周易(人工智能)、陈星(物联网CPU核心)、山海(物联网平台)等产品。这让它更加标榜自己是深圳本土公司。

复杂的股权结构、本土公司的定位、R&D和专利的归属，都成为这场权力争夺战的隐患。

一位发言人表示，吴雄昂从一开始就向董事会透露了字母投资基金的存在。这场闹剧发生在Arm和Nvidia准备向中国市场监管机构申请批准收购交易的关键时刻，这需要Arm中国的配合和相关数据。据知情人士透露，Arm和英伟达尚未向监管部门提交任何文件，其中一人表示，背后的原因是他们很难获得合资公司的控制权。

知情人士还表示，在Arm中国内部，吴雄昂已经组建了自己的安全团队，拒绝Arm或Arm中国董事会的任何代表进入公司，Arm总部发给员工的邮件也已经被过滤系统屏蔽。

另一方面，据媒体报道，Arm总公司已经超过三个月没有收到Arm中国的销售收入分成。此前Arm也表示，如果吴雄昂的免职问题不能得到妥善解决，Arm将考虑暂停对Arm中国的支持。“这是最后一招了。”

Arm和厚朴投资甚至动用了北京、深圳当地政府的高层关系，甚至打电话给监管部门，警告阻止合并会破坏外国投资者在当地的投资，企图解雇吴雄昂。不过，吴雄昂也得到了深圳市政府的一些支持。例如，今年9月，他被任命为深圳一个高层改革委员会的成员，就像高岭资本的创始合伙人章雷一样。

鉴于Arm在当今智能手机芯片中的重要性，北京和深圳都应该非常关注这场内斗的最终结果。Arm、软银和英伟达均拒绝置评。吴雄昂没有回应置评请求。Arm中国发言人表示，不会对任何猜测发表评论，并将对“任何散布谣言企图损害公司声誉的组织和个人”采取法律行动。该发言人还表示，“一个稳定的中国符合所有人的最佳利益。

Arm和英伟达的交易势必会受到此事的极大影响。

9月27日，倪光南院士在第四届信息安全产业发展论坛上发表演讲，谈及对英伟达的收购。他认为中国商务部可能会否决这项收购：“现在美国公司英伟达开始收购Arm。如果收购成功，肯定对我们非常不利，所以我相信我们商务部可能不会批准收购，不知道能不能完成。”

10月21日，包括华为在内的几家中国最有影响力的科技公司一直在与中国国家市场监督管理总局沟通，希望该部门要么否决这笔交易，要么增加额外条件，以确保他们可以继续使用Arm技术。

尽管Arm的CEO一再保证“收购英伟达不会改变Arm在中国市场的投资，但中国合资公司对Arm来说非常重要，中国的局势仍在控制之中，所以有办法解决中国的管理问题。”但不可否认的是，吴雄昂的去留依然是这场飓风的风眼。

此外，对于该报道，Arm中国相关人士表示，Arm总部发给员工的邮件被过滤系统屏蔽，Arm总部已经超过三个月没有收到Arm中国的销售收入分成，与事实不符。